SMIC pode rivalizar com a avaliação de US$ 1 trilhão da TSMC, apesar das restrições tecnológicas, afirma gerente de ativos

O fundador e co-CIO da APS Asset Management, sediada em Cingapura, Wong Kok Hoi, acredita que a SMIC poderá eventualmente igualar o valor de mercado da Valor de mercado da TSMC - apesar da enorme diferença de tamanho. A capitalização de mercado da TSMC ultrapassou a incrível marca de US$ 1 trilhão, enquanto a SMIC está em torno de US$ 50 bilhões.

Em um bate-papo com a Bloomberg TV em 8 de janeiro, Wong apontou algumas razões pelas quais a SMIC poderia subir. Em primeiro lugar, a China tem uma enorme reserva de talentos em engenharia - produzindo cerca de cinco milhões de graduados anualmente - e a SMIC tem muito capital e apoio do governo. Como as fábricas de chips geralmente custam mais de US$ 10 bilhões para serem construídas, Wong acredita que a SMIC pode lidar com esse tipo de carga financeira.

O próprio mercado da China também poderia dar uma vantagem à SMIC, permitindo que a empresa aumente a produção sem precisar de clientes ocidentais. Entretanto, Wong admite que a SMIC está enfrentando alguns obstáculos tecnológicos significativos, principalmente porque não tem acesso às máquinas de litografia EUV da ASML, que são cruciais para a fabricação de chips de alta qualidade.

No entanto, alguns progressos estão sendo feitos no espaço de semicondutores da China. Por exemplo, o Instituto de Pesquisa de Tecnologia Avançada do Instituto de Tecnologia de Harbin afirma que construiu uma "Fonte de Luz de Litografia Extrema Ultravioleta (EUV) de Plasma de Descarga", que aparentemente tem melhor eficiência energética e benefícios de custo. Ainda assim, os especialistas dizem que é necessário mais trabalho antes que qualquer solução comercial de EUV esteja pronta.

Enquanto isso, a TSMC não está parada. A mídia taiwanesa informa que ela uniu forças com a Nvidia para desenvolver um protótipo de chip fotônico. Essa tecnologia de fotônica de silício usa luz infravermelha para transmissão de dados em vez de sinais elétricos comuns, o que pode significar velocidades mais rápidas e menor consumo de energia.

A China também está brincando com a fotônica. O Hubei Jiufengshan Laboratory (JFS) afirma que acabou de integrar uma fonte de luz laser em um chip de silício. Mas, por enquanto, a SMIC está bloqueada por restrições dos EUA, Japão e Holanda sobre equipamentos avançados de fabricação de chips, e isso provavelmente não mudará até pelo menos 2026.

Wong, que fundou a APS Asset Management em 2002, está analisando tudo isso de uma perspectiva de longo prazo. No início de 2020, sua empresa mudou para uma estratégia de investimento "All in China", apostando no mercado chinês, mas ainda tomando cuidado com as avaliações.